직원과 관련된 스톡 옵션 및 위험

종업원 주식 옵션 : 소유 ESO와 관련된 위험 및 보상.

이전 장에서 보았 듯이, 직원 스톡 옵션 (ESO)은 본질적 가치가 거의 없거나 거의 없더라도 중요한 시간 가치를 가질 수 있습니다. 이 섹션에서는 ESO 소유와 관련된 위험 및 보상을 입증하기 위해 만료일에 공통 10 년 간 지급 조건을 사용합니다.

부여 시점에 ESO를 수령하면 ESO 행사 가격 또는 행사 가격이 해당 날짜의 주식 종가와 동일하기 때문에 일반적으로 본질적 가치가 없습니다. 행사 가격과 주가가 동일하기 때문에이 옵션은 at-the-money 옵션입니다. 주가가 상승하기 시작하면이 옵션은 본질적인 가치를 가지며 이해하기 쉽고 계산하기 쉽습니다. 그러나 흔히 범하는 실수는 보조금을받는 날에도 시간 가치의 중요성과 조기 또는 조기 운동의 기회 비용을 인식하지 못하는 것입니다. (관련 : 위험의 개념 대 보상)

사실, 귀하의 ESO는 보조금에서 가장 높은 시간 가치를 지닙니다 (옵션을 습득 한 직후 변동성이 급증하지 않는다고 가정). 제 4 장에서 설명했듯이 시간 가치 구성 요소가 큰 경우 실제로 위험에 처한 가치가 있습니다. 시간 가치를 보상의 일부로 생각하고이 시간 가치를 추출 할 수있는 대안을 모색하십시오.

ESO가 $ 50의 행사 가격 (만기까지 60 %와 10 년 변동성을 가진)의 행사 가격으로 1,000 주를 사기를 원한다면, 시간 가치의 잠재적 손실은 매우 가파릅니다. 주식이 10 년 후에 50 달러로 변경되지 않는다면, 시간 가치로 35,000 달러를 잃게되고 ESO에 대해 아무 것도 보여주지 않을 것입니다.

이 시간 손실 값은 최종 수익을 계산할 때 고려되어야합니다. 주가가 10 년 만에 만료되면 110 달러까지 상승하여 주당 60 달러 또는 총 6 만 달러의 고유 가치와 유사한 ESO 스프레드를 부여한다고 가정 해 보겠습니다. 그러나 이것은 ESO를 만료로 유지하여 시간 가치면에서 35,000 달러의 손실로 상쇄되어야하며, 세금 만 "면세"로 2 만 5 천 달러를 남겨 둡니다. 불행하게도, 이 시간 가치의 상실은 세금 공제가 아니므로 일반 소득 세율 (40 %로 가정)이 $ 60,000 (그리고 $ 25,000가 아닌)에 적용된다는 것을 의미합니다. 고용주에게 운동 할 때 지불하는 보상 세를 위해 24,000 달러를 지불하면 세후 소득으로 36,000 달러가 남지만, 시간 가치로 손실 된 35,000 달러를 공제하면 단돈 1,000 달러 만 남게됩니다.

만기까지 ESO를 보유하지 않는 초기 운동과 관련된 몇 가지 문제를 살펴보기 전에 시간 가치 및 세금 비용을 감안하여 만료 될 때까지 ESO를 보유한 결과를 평가합시다. 그림 2는 만료 시점의 시간 가치 증가분과 손실 후의 순 세율을 보여줍니다. 만료시 $ 120의 가격으로 실제 이득 (시간 값을 빼면)은 $ 7,000에 불과합니다. 이는 주당 70 달러 또는 총 7 만 달러의 보너스로 계산되며, 보상 세가 28,000 달러 미만인 경우 42,000 달러가 부과됩니다. 이로 인해 손실 된 시간 값에 대해 35,000 달러를 뺀 금액이 7,000 달러가됩니다.

ESO를 행사할 때 주식을 매각하지 않아도 행사 가격에 세금을 더한 금액을 지불해야합니다 (ESO 행사는 세금 행사 임) (이 경우에는 a $ 50,000 + $ 28,000) 총 $ 78,000. 당신이 즉시 120 달러의 유가로 주식을 팔면, 당신은 12 만 달러의 수익금을 얻게되며, 그로부터 78,000 달러를 공제해야합니다. "42,000 달러의"이익 "은 시간 가치의 35,000 달러 감소에 의해 상쇄되어야하며, 7,000 달러를 남겨 둡니다.

그림 2 : 주식 1,000 주를 나타내는 ESO와 만기까지 10 년 동안 50 달러의 행사 가격.

이점 & amp; 옵션 거래의 위험.

궁금해 할 수 있습니다 - 왜 투자자가 복잡한 옵션에 참여하기를 원할 것인가? 그들은 단지 나가서 주식을 매매 할 수 있습니까? 다음과 같은 여러 가지 이유가 있습니다.

투자자는 주식을 사기 위해 실제로 돈을 버릴 필요없이 주식의 시장 가격의 변화에 대해 이익을 얻을 수 있습니다. 선택권을 사기위한 프리미엄은 완전하게 주식을 사는 비용의 일부분입니다. 투자자가 주식 대신 옵션을 사면 투자자는 투자 한 달러 당 더 많은 수익을 얻습니다. 옵션에는 "레버리지"가 있습니다. 커버되지 않은 전화 나 팻 (put)을 판매하는 경우를 제외하고는 위험이 제한됩니다. 옵션을 구매할 때 위험은 실제 주가가 파업 가격과 관련하여 아무리 많이 움직이더라도 옵션에 대해 지불 한 프리미엄으로 제한됩니다.

이러한 혜택을 감안할 때, 왜 모든 사람들이 옵션에 투자하기를 원하지 않습니까? 옵션에는 특정 투자자에게 덜 매력적인 특성이 있습니다.

옵션은 매우 시간에 민감한 투자입니다. 옵션 계약은 단기간 (일반적으로 몇 달간)입니다. 옵션의 구매자는 해당 기간 (즉 옵션이 만료되기 전에)에 가격 변동이 발생하지 않으면 특정 가격 변경의 방향 및 규모에 대한 정확한 예측을하더라도 자신의 전체 투자를 잃을 수 있습니다. 일부 투자자는 지속적인 수입을 창출하는 장기 투자 (구매 및 보유 전략)에 더 익숙합니다. 옵션은 다른 투자보다 실체 적이지 않습니다. 주식은 은행 예금 증서처럼 인증서를 제공하지만 옵션은 소유권 증명서가없는 "장부 기입"전용 투자입니다.

옵션은 모든 투자자에게 적절하지 않으며 다른 사람들에게 딱 맞는 옵션입니다. 옵션은 위험 할 수 있지만 매우 유연하고 강력한 금융 상품을 적절하게 사용하는 사람들에게는 이익을위한 실질적인 기회를 제공 할 수도 있습니다.

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옵션 체인 시트를 보려면 아래에 회사 이름이나 기호를 입력하십시오 :

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피해야 할 6 명의 직원 재고 계획 실수.

세금 영향을 이해하고 계획의 규칙은 성공의 열쇠입니다.

주식 계획.

재무 계획 재고 계획.

스톡 옵션과 종업원 주식 매입 프로그램은 잠재적 인 재정적 부를 축적하는 좋은 기회가 될 수 있습니다. 적절하게 관리되면 이러한 혜택은 향후 대학 경비, 은퇴 또는 휴가철 주택 구입 비용을 지불하는 데 도움이 될 수 있습니다.

그러나 많은 투자자들이 위험을 무릅 쓰고 중요한 날짜에주의를 기울이지 않으며, 직원 스톡 옵션 보조금을 우연히 관리합니다. 궁극적으로 이들은 스톡 옵션 계획이 잠재적으로 제공 할 수있는 많은 혜택을 누리지합니다.

스톡 옵션 혜택을 극대화하려면 다음 여섯 가지 일반적인 실수를 피하십시오.

실수 # 1 : 기금 스톡 옵션의 만료 허용.

스톡 옵션 교부금은 운동 또는 파업 가격으로 알려진 사전 설정된 가격으로 고용주의 회사 주식의 미리 결정된 수의 주식을 구매할 수있는 기회를 제공합니다. 일반적으로 1 년에서 4 년까지의 가득 기간이 있으며 스톡 구매 옵션을 행사하는 데 최대 10 년이 걸릴 수 있습니다.

스톡 옵션은 원래의 파업 가격을 초과하여 거래 할 때 "돈으로"간주됩니다. 가설 상으로는 주당 25 달러의 고용주 주식 1,000 주를 매입 할 수있는 옵션이 있다고 가정 해보십시오. 주식이 현재 주당 50 달러에서 거래되고 있다면, 당신의 옵션은 그 돈의 한 주당 25 달러가 될 것입니다. 당신이 그 (것)들을 운동하고 즉시 $ 50에 몫을 판매 한 경우에, 당신은 $ 25,000의 세전 이익을 즐길 것입니다.

회사의 주가가 계속 오를 것이라는 희망으로 가능한 한 오랫동안 운동을 지연시키려는 유혹을받을 수도 있습니다. 지연은 교환의 세금 효과를 연기 할 수있게하며, 주식을 행사하고 팔면 실현할 수있는 이익을 증가시킬 수 있습니다. 그러나 스톡 옵션 보조금은 만기일이 끝나기 전에 옵션을 행사해야 함을 의미합니다. 제 시간에 행동하지 않으면 옵션을 행사하고 파격 가격으로 주식을 매입 할 수있는 기회를 포기하게됩니다. 이런 일이 발생하면 결국 돈을 테이블에 남겨 둘 수 있습니다.

어떤 경우에는 직원들이 마감 기한을 잊어 버리기 때문에 인 - 오브 - 머니 옵션은 쓸데없이 만료됩니다. 다른 경우 직원은 가능한 마지막 날에 운동을 계획 할 수도 있지만 산만 해 지므로 필요한 조치를 취하지 못할 수 있습니다.

"포상을 행사하기 위해 마지막 순간까지 기다려서 얼마나 많은 부가가치를 얻고 보너스를 쓸모 없게 만들 위험이 있는지 판단하십시오."라고 Fidelity Stock Plan Services의 수석 부사장 인 Carl Stegman은 말합니다.

스톡 옵션을 행사할 적절한시기를 선택할 때 다음 요소를 고려하십시오.

주가 및 주식 시장에 대한 전반적인 기대는 무엇입니까? 주식이 절정에 달하거나 미래에 하락할 것으로 생각되면 운동 및 판매를 고려하십시오. 계속 올라갈 수 있다고 생각되면 주식을 행사하거나 보유하거나 옵션 행사가 지연 될 수 있습니다. 스톡 옵션이 만료 될 때까지 남은 시간은 얼마입니까? 만료일로부터 60 일 이내에 있다면 옵션을 쓸모 없게 만들 위험을 피하기 위해 행동 할 시간이 될 수 있습니다. 귀하가 선택권을 행사할 준비가되었을 때 같은 세금 군이나 상한 또는 하한에 속할 것입니까? 세금은 수익에 영향을 미칠 가능성이 있으므로 가능한 가장 낮은 세금 적용 범위에있을 때 운동 및 판매를 원할 수 있습니다. 그러나 이는 결정에 중요한 요소 중 하나입니다.

팁 : 귀하의 주식 스케줄을 모니터하고, 연락처 정보를 업데이트하고, 고용주 또는 주식 계획 관리자로부터받은 모든 알림에 응답하십시오.

실수 # 2 : ISO의 세금 결과를 이해하는 데 실패했습니다.

스톡 옵션 보조금에는 인센티브 스톡 옵션 (ISO)과 비 자격 스톡 옵션 (NSO) 두 종류가 있습니다. ISO 보조금을 받으면 즉각적인 세금 효과가 없으며, 귀하가 옵션을 행사할 때 정기적으로 소득세를 납부 할 필요가 없습니다. 단, 고용주가 제공 한 할인액과 이익에 대체 최소 세금이 부과 될 수 있습니다. 그러나 주식의 주식을 팔 때, 당신은 파업 가격보다 높은 가격으로 주식을 팔았다 고 가정 할 때 양도 소득세를 납부해야합니다. 장기간 자본 이득 율을 얻기 위해서는 행사 일로부터 최소 1 년, 부여 일로부터 2 년 이상 주식을 보유해야합니다.

필요한 보유 기간 이전에 ISO 주식을 판매하는 경우이를 실격 처리라고합니다. 그러한 경우, 행사 시점의 주식의 공정한 시장 가치 (행사 가격)와 보조금 가격의 차이 또는 매각 이익의 전체 금액 (적은 경우)은 경상 이익으로 과세되며 나머지 금액은 이득은 자본 이득으로 과세됩니다. 대부분의 사람들은 경상 소득세가 장기 양도 소득세보다 높습니다.

세금은 중요하지만, 귀하의 유일한 배려가되어서는 안됩니다. 또한 회사의 주가가 현재 수준에서 하락할 수있는 위험을 고려해야합니다. "귀하의 세금 상황을 알고 계시지 만, 귀하가 시장에 계신 곳을 이해하십시오. 왜냐하면 주식을 계속 소유 할 위험이 있기 때문입니다"라고 Stegman은 말합니다. "어떤 주식이 특별세 처리 대상인지, 보유 기간은 무엇인지 파악하고 이에 따라 처리해야합니다."

팁 : 옵션을 행사하거나 주식 보상 플랜을 통해 취득한 회사 주식을 판매하기 전에 조세 관련 전문가에게 자문을 구하십시오.

실수 # 3 : 회사를 떠날 때 주식 계획 규정을 알지 못합니다.

새로운 직장, 해고 또는 은퇴로 인해 고용주를 떠날 때에는 스톡 옵션 보조금을 남겨 두지 않는 것이 중요합니다. 대부분의 회사의 주식 계획 규정에 따라 기존 스톡 옵션 교부금을 행사하는 데 90 일을 넘지 않습니다. 6 개월 이상 지속되는 해직 패키지를받을 수는 있지만, 해당 패키지의 조건과 스톡 옵션 보조금의 만료 날짜를 혼동하지 마십시오.

회사가 경쟁 업체에 인수되거나 다른 회사와 합병되면 귀하의 가득 조업을 가속화 할 수 있습니다. 어떤 경우에는 즉시 옵션을 행사할 수 있습니다. 그러나 행동하기 전에 합병 또는 인수 조건을 확인하십시오. 현재 회사의 주식에서 소유하고있는 옵션이 새로운 회사의 주식을 얻기위한 옵션으로 전환되는지 확인하십시오.

팁 : 고용주를 떠날 때나 회사가 다른 회사와 합병 할 경우 스톡 옵션 보조금에 대한 자세한 내용은 HR에 문의하십시오.

실수 # 4 : 회사 주식에 당신의 부를 너무 많이 집중시킵니다.

회사 주식의 형태로 보상을 받거나 회사 주식을 살 수있는 옵션은 특히 장기간 주가가 상승한 회사에서 일하는 경우 매우 유리할 수 있습니다. 동시에, 당신은 하나의 주식에 묶여있는 개인 자산을 너무 많이 가지고 있는지 고려해야합니다.

왜? 두 가지 주된 이유가 있습니다. 투자 관점에서 볼 때, 투자가 분산 된 포트폴리오가 아닌 단일 재고에 집중되어 있으면 한 회사를 기준으로 초과 변동성에 노출 될 수 있습니다. 또한 해당 회사가 귀하의 고용주이기도하면 귀하의 재정적 복지는 직장, 급여, 수당 및 퇴직 저축과 같은 형태로 회사의 운명에 이미 집중되어 있습니다.

역사는 과거에 고소한 회사들로 뒤덮어 져 나중에는 부실하게되었습니다. Enron이 1999 년에 파산 신청을했을 때 직원 퇴직 저축액이 10 억 달러가 넘어 가면서 공기가 증발했습니다. 최근 Lehman Brothers 직원도 비슷한 운명을 함께 나누었습니다.

고용주의 소득이 귀하의 비 보조 월간 청구서 및 건강 보험료를 지불하는 것을 고려하십시오. 회사의 운명이 악화 될 경우, 건강 보험 및 고갈 된 둥지 알을 사용하지 않고 직장에서 벗어날 수 있습니다.

"주식 계획의 주식은 일반적으로 직원의 연간 보상의 큰 구성 요소이므로 고용주의 주식에 지나치게 집중하는 것은 쉽습니다."라고 Stegman은 말합니다. "하지만 한 걸음 물러나서 이러한 혜택이 대학 저축, 은퇴 또는 휴가철 집과 같은 장기적인 재정 목표에 어떻게 부합 하는지를 고려하고 이에 따라 다양화할 계획을 세우는 것이 필요합니다."

팁 : 투자가 적절하게 분산되어 있는지 확인하려면 재무 고문과 상담하십시오.

실수 # 5 : 귀사의 직원 주식 구매 계획을 무시하십시오.

Employee Stock Purchase Plans (ESPPs)는 고용주의 주식을 보통 주식의 현재 공정 시장 가격에서 할인하여 구매할 수 있도록합니다. 이러한 할인은 일반적으로 5 %에서 15 % 사이입니다. 많은 계획은 또한 제공 기간의 첫 번째 또는 마지막 날 중 더 낮은 가격으로 가격을 기준으로 주식을 구입할 수있게하는 "룩백 옵션 (look-back option)"을 제공합니다. 귀하의 회사가 15 % 할인을 제공하고 그 기간 동안 주식이 5 % 상승한 경우 이미 20 % 할인 된 가격으로 주식을 살 수 있습니다. 이는 이미 건강한 세전 이익입니다.

불행히도 일부 직원은 회사의 ESPP를 활용하지 못합니다. 참여하지 않았다면, ESPP를 다시 볼 수 있습니다.

엔트리 레벨 직원은 종종 ESPP에서 탈퇴한다고 Stegman은 말합니다. "그러나 그들은 자신의 커리어가 확립되고 재정적으로 안전 해짐에 따라 ESPP를 재고해야합니다. 회사가 제공하는 할인 혜택에 따라 상당한 할인을 받으면서 회사 주식을 구매할 수 있습니다. "

팁 : 현재의 저축 전략 (응급 자금 및 퇴직 저축 포함)을 살펴보고 절약액을 ESPP에 투입하는 것을 고려하십시오. 당신은 당신의 라이프 스타일에 영향을 미치지 않으면 서 계획을 위해 미래의 인상을 사용할 수 있습니다.

실수 # 6 : 수혜자 정보를 업데이트하지 못했습니다.

생각하는 사람은 거의 없지만 수혜자 지정을 최신 상태로 유지하는 것이 중요합니다. 401 (k) 플랜 또는 귀하가 소유하고있는 IRAs와 마찬가지로 수혜자 지정 양식을 통해 귀하가 유언장을 벗어난 상태에서 사망 할 때 자산을 수령 할 사람을 결정할 수 있습니다. 그러나 퇴거자가 상속인 지정을하지 않은 경우 대부분의 계획 규칙에 따라 집행자 (또는 관리자)는 실제로 상환 보상을 상속인 재산의 자산으로 간주 할 것임을 유의해야합니다.

귀하가 주식 보상을받을 때마다 고용주는 수혜자 서식을 작성하라고 요청할 것입니다. 많은 보조금은 3 년에서 10 년까지의 인생에서 다양하며, 그 기간 동안 인생에서 많은 요소가 바뀔 수 있습니다. 예를 들어, 옵션 보조금을 수령했을 때 독신 일 경우 형제를 수혜자로 지명했을 수 있습니다. 그러나 5 년 후, 당신은 자녀와 결혼 할 수 있습니다. 그럴 경우 수혜자를 배우자 및 / 또는 자녀에게 바꿀 가능성이 있습니다. 당신이 결혼하여 이혼하거나 이혼하고 재혼하는 경우에도 마찬가지입니다. 항상 수혜자를 업데이트하는 것이 중요합니다.

팁 : 매년 수령액과 퇴직 계정을 수혜자에게 검토하십시오.

자세히 알아보기.

다양한 종류의 직원 보상 계획을 이해하십시오. 읽기 관점 : "회사 주식을 최대한 활용하십시오."

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